Aaveとは何ですか？どのように機能しますか？

今日は、Aaveとは何か、そしてそれがどのように機能するかを確認します。 Aaveは、ユーザーが預金者または借り手として参加できる分散型プロトコルです。

Aaveとは何ですか？

預金者は受動的所得のために市場に流動性を提供しますが、借り手は担保過剰（永続的）または担保不足（1ブロックの流動性）ベースで借りることができます。これはオープンソースであり、管理されていません。つまり、誰でもコードにアクセスできます。 AaveはEthereumブロックチェーン上で実行されるため、完全に透過的で追跡可能であり、誰でも監査できます。

ユーザーは特定の資産をAaveプールに預けて、それらの資産の利息を稼ぐことができます（ほとんどの従来の銀行よりも高い利回りで）。さらに、十分な担保がある限り、必要に応じてプールから特定の資産を借りることもできます。借り手は、可能な限り最高の金利を得るために、固定金利と変動金利を切り替えることもできます。

これまでのところ、プロトコルは次のアセットで機能します：DAI、USDC、TUSD、USDT、sUSD、ETH、LEND、BAT、KNC、LINK、MANA、MKR、REP、SNX、WBTC、ZRX。これらの資産のうち、USDT、sUSD、およびSNXを除き、すべてが貸付時に担保として使用できます。

Aaveの歴史

Aaveは2017年にICOを開始し、プロジェクトは当初ETHLendと呼ばれ、その創設者はStaniKulechovです。

チームは約20人で構成されています。本社はロンドンにありますが、スイスに別のオフィスがあります。チームの半分は開発者であり、残りの半分は研究、サポート、および普及を担当しています。

ETHLendの最新バージョンは、Aaveプロトコルの設計を開始した直後の2019年3月にリリースされました。

プロジェクトチームは、継続的な監査とバグ報奨金プログラムを使用してプロトコルのセキュリティを維持するように取り組んでいます。流動性が高まるにつれて、セキュリティ対策に関する注意を高める必要があるためです。現在、Aaveはプロトコルの所有権を維持し、発生する可能性のある問題の監査と対応を担当しています。ただし、計画はプロトコルの所有権をコミュニティに譲渡することです。 AaveのネイティブLENDトークンは、プロトコルの変更を提案および投票するために使用されます。このようにして、LEND保有者はプロトコルのガバナンスに関与します。

チームはまた、従来の金融機関との関わりを深め、ガバナンスにも参加できるようにすることを目指しています。 CEOのStaniKulechovによると、DeFiエコシステムは意思決定力をどこにも集中させるべきではありません。

彼の最終的な目標は、DeFiを一般の人々に提供することです。これには、テクノロジーに精通していない人でも、エコシステムを進化させ、これらの製品の使用を容易にする必要があります。

Aaveはどのように機能しますか？

Aaveは、イーサリアムブロックチェーン上で実行されるスマートコントラクトエコシステムであり、完全に分散化された予備のプールの作成を可能にします。

制限のない人は誰でもこれらの契約を操作し、特定の資産を共有準備金プールに預け入れ、準備金プールから特定の資産を借りることをいとわないユーザーの利息によって支払われる利息を稼ぐことができます。

Aaveプロトコルの誕生は、分散型P2P貸付戦略（ETHLendのように、貸し手と借り手の間の直接貸付関係）からプールベースの戦略への移行を示しています。貸し手は、プールのスマートコントラクトに暗号通貨を預けることによって流動性を提供します。同時に、同じ契約で、プールからの資金は担保を差し入れることによって借りることができます。これは資金のプールに含まれるため、借り手と貸し手の間で個別に照合する必要はありません。同じことが借入金額とその担保にも当てはまります。これにより、プールの状態に基づいた特性を持つインスタントローンが可能になります。

借り手と貸し手の金利は、アルゴリズムによって決定されます。

借り手にとって、それはお金のコストに依存します。プールから資金を借り入れると、利用可能な資金の数が減り、金利が上がります。
貸し手にとって、この金利は利益率に対応し、アルゴリズムは流動性準備金を保護していつでも引き出しを保証します。

ローンプールの概念を理解するには、準備金の概念を理解することが重要です。各プールには複数の通貨での準備金があり、イーサリアムの合計金額は合計流動性として定義されています。

プールは貸し手からの預金を受け入れます。ユーザーは、資産を担保としてロックし、ローンのポジションを裏付けるため、これらの資金を借りることができます。

各準備金プールの特定の通貨は、担保として使用することも、ローンポジションを開設しないこともできます。担保率は、担保として凍結される資産のリスクに依存しますが、プロトコルは最もリスクの低いトークンのみを考慮します。借りることができる金額は、準備金内の同じものの可用性に依存します。各担保には特定の決済しきい値とローン・トゥ・バリュー・レシオがあります。つまり、よりリスクの高い担保は、プロトコルのセキュリティを確保するために、より少ないローンを許可し、より早く決済されます。

各ローンポジションは、安定または変動金利で開くことができます。ローンの期間は無限であり、支払いスケジュールはありません。部分的または全額の支払いはいつでも行うことができます。

価格変動の場合、貸付ポジションは清算される場合があります。清算イベントは、担保価格が清算しきい値と呼ばれるLQしきい値を下回ったときに発生します。ポジションが清算されると、清算債が生成されます。これにより、清算人は、清算されたポジションの担保を割引価格で購入するようになります。各準備金には、LTV（ローン・トゥ・バリュー）と同じアプローチに従って、特定の決済しきい値があります。平均決済しきい値の計算は、担保の原資産の決済しきい値の加重平均を使用して動的に実行されます。

各時点で、ローンのポジションは、その健全性要因、つまり、ローンの担保が不足していないかどうかを決定する、担保の合計とローンの合計の関数によって特徴付けられます。

プロトコルには分散型保険基金があり、清算問題が発生した場合の損失をカバーするためにプール収益のごく一部を収集します。

ガバナンス

プロトコル権限はLENDトークンによって制御されます。当初、Aaveプロトコルは、完全に自律的なプロトコルに進化するDAOStackフレームワークに基づく分散型オンチェーンガバナンスを採用します。

ガバナンスの範囲を理解するには、次の点に注意することが重要です。

Aaveプロトコルが進化するにつれて、各プールに特定の流動性、パラメーター、権限、および資産タイプを備えた複数のローンプールを作成できるようになります。
Aaveローンプールは、プールファクトリが起動され、誰でも独自のプールを作成できるようになるまで、Aaveプロトコルの最初のプールです。

Aaveプロトコル内では、ガバナンスは2つのレベルで行われます。

プロトコルガバナンスの投票は、プロトコルパラメータとスマートコントラクトの更新に関連する決定のためにLENDによって重み付けされます。

このシステムは、利害関係者が現在および将来のプロトコルパラメータに投票するMakerDAOに似ています。

aTokensで表される流動性プールへの参加に基づいて投票の重みが与えられるプールガバナンス。投票は、担保として使用できる資産や貸し出すことができる資産など、プールの特定のパラメーターを対象としています。

各プールには、議定書政府の傘下で独自のガバナンスがあります。

レート切り替え

変動レートは、安定レートよりも変動が大きくなります。安定レートは、短期的には固定レート（変化しないレート）として機能しますが、市場の変化に応じて長期的にはリバランスする可能性があります。借りるとき、あなたはあなたの最善の利益である率を選ぶことができます。

これにより、ユーザーは自分が最良だと思うレートを選択できるようになるため、借り入れをより細かく制御できます。安定したレートがあり、変動レートがより有利である場合は、変動レートに切り替えてそれを利用することができます。その逆も可能です。

aTokens

AaveのaTokenモデルは、預け入れられたトークンから利息を稼ぐための興味深い方法を提案します。 Aaveプロトコルのすべてのデポジットには、対応する「aToken」があります。これは、このプロトコルを、Compoundなどの同様のプロトコルと区別するものです。コンパウンドでは、リザーブプールにトークンを預けると、利息を生成するトークンも取得しますが、交換比率はaTokenのように1：1ではありません。たとえば、ユーザーがAaveリザーブプールに100 DAIをデポジットすると、100 aDAIが得られますが、複合cTokenの比率は大きく異なり、100 DAIの場合、cDAIの量ははるかに大きくなります。この1：1のaTokenの比率は、たとえばaDAIを移動または交換する場合に非常に実用的です。これは、使用する予定の実際の金額が簡単にわかるためです。

Aaveとチェーンリンクオラクル

AaveプロトコルMainnetの立ち上げ直後、プロジェクトは、16の暗号通貨価格フィードを保護するための分散型ChainlinkOracleネットワークとのコラボレーションを発表しました。 AaveはChainlinkを使用してオフチェーンデータにアクセスするため、Chainlinkが提供する価格オラクルの分散型ネットワークを使用してローンレートを計算できます。プラットフォームが単一のオラクルまたは独自の価格フィードに依存している場合、「悪意のある人物」が介入するリスクははるかに高くなります。

Aaveは、他の多くのプロジェクトが取り組んでいる、Chainlinkオラクルの使用を正式に開始した最初のDeFiプロジェクトでした。これにより、Aaveは完全に分散化されたシステムになります。

AaveのソフトウェアエンジニアであるEmilioFrangella氏によると、Chainlinkを使用することで、データの整合性、分散化、セキュリティの保証を強化しながら、運用時間を短縮できました。

Aaveアプリケーション

フラッシュローン

間違いなく、Aaveプロトコルの主な用途はフラッシュローンです。フラッシュローンは、堅牢性言語の技術的知識を持つ開発者またはユーザー向けに設計された機能です。このアプリケーションでは、ローンの担保として担保を設定することなく、予備プールから即座に借りることができます。ローンは同じトランザクションで使用して返済する必要があります。そうしないと、ローンは予備プールに戻され、その時点までに実行されたすべてのアクションが取り消されます。これは、プール内の資金の安全性を確保するために行われます。このユーティリティは、Aaveプロトコルに固有のものです。

フラッシュローンの可能性は非常に大きく、ユーザーはローンが要求されてから返済されるのと同じ期間内に、必要な数のトランザクションを作成できます。これらの手順は「回路」と呼ばれ、ブロックが完了するまでに常に発生する手順です。

たとえば、ユーザーがオープンCDP（担保債務ポジション）を持っているが、低金利の別のプラットフォームからCDPを見つけたとします。問題のユーザーはCDPを切り替えたいと思っていますが、現在のCDPを解放するのに十分な資本がないためできません。フラッシュローンは担保を必要としないローンであるため、この問題を解決できる可能性があります。したがって、現在のCDPを閉じるのに十分なダイを取得し、ロック解除された担保を新しい低金利CDPに転送し、新しいCDPから取得したダイで返済することができます。ローン、そしてこれはすべて、Aaveがコミッションを取得する単一のトランザクションで発生します。

開発者がこの機能に基づいて将来的にアプリケーションを作成する可能性は非常に広いです。それらは、流動性または借り換えの源として、裁定取引で使用することができます。フラッシュローンを取得するための資本の必要性を排除することは、決済市場を民主化し、決済をより速くそしてより簡単にします。同時に、エコシステム全体のセキュリティを向上させ、「不良債権」のリスクを軽減します。フラッシュローンはまた、資産を固定する代わりに、DeFiエコシステムに無限の流動性をもたらし、市場全体で最初の無担保融資オプションであり、これらすべてを超えて、開発者が実際の資本を必要とせずに金融商品を作成できるようにするツールです。、参入の障壁を下げ、より多くの人々がDeFiエコシステムに参加できるようにします。