最大抽出可能な値（MEV）アービトラージは、少数のブロックビルダーがトランザクションの注文を支配するため、イーサリアムを集中型チョークホールドに入れています。これは、キングスカレッジロンドン、フラッシュボット、イーサリアム財団、ライス大学、コンセンシー、パラダイムが共同制作した新しいレポートによると。
「CEX-DEX抽出価値と検索者の収益性：MEV Dark Forestの最も暗いものの測定」と題されている包括的な報告書は、いくつかの強力な企業がMEV市場を制御し、独自のCEX-DEXアービトラージサーチャーとの垂直統合を、小規模なプレーヤーを上回ることを明らかにしています。結果として、イーサリアムの分散化の真正化は危険にさらされています。
問題は、代替手段は何ですか？
MEV独占の台頭
MEVアービトラージ – CEX-DEXの価格ギャップを活用するためにトランザクションを並べ替えることで利益を得る – は大企業です。昨年、MEVボット/検索者は、サンドイッチ攻撃、フロントランニング、清算スナイプの組み合わせにより、15億ドルを抽出したと伝えられています。
しかし、ルクレは選ばれた少数の手に流れています。レポートは、タイタン、ビバービルド、rSyncの3人のビルダーに特にスポットライトを当て、近年抽出されたMEVの大部分をポケットに入れたことに注目しました。トリオの力により、彼らは通常のユーザーの高プロフィットトランザクション、ハイキング料金を優先させることができます。
垂直統合では、ビルダーが独自の検索者をチェリーピックトランザクションに実行しますが、小売バリレーターを傍観してコストを拡大することで問題を悪化させるだけです。 ArbitrageからのMEV利益の大部分は、ダイナミックなものがネットワークのオープンな精神を脅かし、イーサリアムが壁に囲まれた庭になる可能性を生み出します。
PBSの壊れた約束
ネットワークの証明への移行で導入されたEthereumの提案者建築家分離（PBS）は、検証担当者の義務を提案者とビルダーに分岐させましたが、ブロック提案からの公正な取引の注文を確保することを目的としています。逆説的に、それは危険にさらされた地方分権化と公平性を持ち、ブロックスペースのために競合他社を上回り、小規模なプレーヤーをロックアウトするために深く負担したビルダーを可能にします。実際、イーサリアムブロックの80％は現在、わずか2つのエンティティによって提案されています。
言うまでもなく、電力の集中化は避けるために努力する大きな鎖です。そして、より小さなバリデーターの衰退する影響は、すべての人に開かれているネットワークのための炭鉱のカナリアです。改革がなければ、PBSはプラットフォームの中核原則を裏切る階層を固めることができます。
Neo XはMev Chaosへの答えですか？
一部のブロックチェーンは、MEVに真正面から取り組んでいます。 1つの例は、MEV操作を抑制するためにEVMベースのSidechain Neo Xが作成されたオープンソースプラットフォームであるNeoです。
「Neo Xは、注文後までトランザクションの詳細を隠し続ける包囲されたトランザクションアプローチを使用します」とNeoの開発責任者であるSteven Liuは説明します。 「バリデーターは、並べ替えによるコンテンツや潜在的な利益を見ることができないため、シーケンスを操作するインセンティブや能力はありません。最初からMEVの機会を削除します。」
Neo Xのしきい値復号化は、別の保護層を追加します。 「分散キー生成（DKG）を通じて、各コンセンサスノードは保持されます 一部 秘密鍵のうち、すべてが1つの公開キーを共有している間」とLiu氏は言います。
「ユーザーは、この公開キーでトランザクションを暗号化し、注文が完了するまでプライベートに保ちます。3分の2を超える十分なノードが部分的な復号化を組み合わせることで、完全なトランザクションを明らかにし、単一ノードまたは小グループが共謀または検閲を防ぐことができます。」
Ethereumの未来を書き直します
イーサリアムの開発者が、レポートによって強調されている「重要な経済的および戦略的考慮事項」にどのように反応するかはまだわかりません。ネットワークはMEVの集中型グリップから解放されますか、それともいくつかのビルダーにショットを呼び出し続けますか？
確かなことは、プラットフォームが少数ではなく、多くの人々のために機能することを保証するために、大胆なソリューションが必要です。それまでの間、アービトラージの問題に真正面から取り組むことをいとわない代替案は、両手を広げて待っています。
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