2019年は、特に1999年を超え、数十年で最高の年になるという希望を米国の投資家に与えましたが、多くの不快な驚きを彼らにもたらしました。 ウォールストリートジャーナルの記事によると、 今年米国で公開された211社は、ドットコムが崩壊する直前の20年前の1,080億ドルと比較して、総額623億ドルを調達しました。
- Dealogicによると、今年米国で公開されたテクノロジースタートアップやその他の企業の株式は、現在、平均して、提示価格の23％のプレミアムで取引されています。 S＆P 500が同時に30％上昇したことを考えると、それほど多くはありません。
- テクノロジー企業はさらに悪化していることを示しています。IPO以来の彼らの評価は平均してわずか8％しか成長していません。 比較のために：ナスダック総合指数は約35％成長しました。
- そしておそらく最悪の状況は、IPO中に10億ドル以上を調達した企業の場合です。 このような企業は、IPO前の価格と比較してコストが30％下がったUberとLyft、およびその過程で60％の損失を出した遠隔医療企業SmileDirectClubを含む9社でした。
- 最も急成長しているスタートアップの1つで投資家を感動させることはできませんでした。PinterestとSlackが損失を被り、WeWorkとEndeavour GroupHoldingsはIPOを完全に放棄しなければなりませんでした。
モルガンスタンレーのエヴァンダマスは、次のように述べています。 投資家は、収益性についてもう少し確実性を高め、成長予測をもう少し現実的にしたいと考えています。」 これは、比較的中程度の評価と投資家にとってもっともらしい財務計算を備えた企業の多くの例によって証明されています。
- 損失、利益、または短期的な自給自足が限られている企業が最良の結果を示しています。TradewebMarkets金融サービス、Chewy Inc. 、 NS オンラインペット用品小売業者。 化学会社のAvantorInc。は、IPOと比較して30％から75％増加しました。
- クラウドのテクノロジー企業のグループもかなり良い気分です。たとえば、ビデオ会議サービス会社であるZoom Video Communicationsの株式は、IPO価格よりも80％高く取引されています。 また、ビジネス決済用のクラウドプラットフォームの開発者であるBill.comは、12月中旬のIPO以降、価格を70％以上引き上げています。
- そして、ほとんどすべての投資家は、ラボの肉会社であるビヨンドミートのスタートアップを愛していました。 取引初日の5月に1株あたり25ドルを投じた後、価格は2倍になり、7月までに同社の価値はすでに9倍になりました。 ビヨンドミートは10月に最初の利益を示し、7月のピークからの目覚ましい下落にもかかわらず、現在でもその株式は提供価格をはるかに上回っています。これは資本金46億ドルに相当する約76ドルです。
投資家は、損失を生み出す企業に引き続き警戒します。 それでも、2020年はIPOの観点から活発になると予想されます。主に小規模であまり知られていない企業がプロセスの準備をしていますが、AirBnBにすべての注意が向けられます。
2017年3月の資金調達ラウンドで、同社は310億ドルの価値がありましたが、投資家が2020年に同じ価格を提供する準備ができているかどうかは定かではありません。Airbnbはまだお金を失っていますが、アカウントには数十億ドルが残っています。お金を集める必要はありません。 ほとんどの場合、SlackやSpotifyと同様に、会社は直接上場手順を選択します。